陳志飛：中國央行下調存款準備金率 難救經濟

【新唐人2011年12月1日訊】中國央行週三宣佈，將從12月5日起下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。而此前為抑制居高不下的通貨膨脹率，央行今年曾經六次上調存款準備金率。如何看待中國貨幣政策的搖擺不定，下面請看本臺評論員陳志飛先生的分析。

中國政府今天放寬銀行準備金，在媒體引起很大反響，主要認為大家是覺得它，這是它放寬經濟，宏觀調控的一個信號，我有三個觀點可以和大家公布和分享。

第一，我覺得這主要是中國政府害怕中國經濟硬著陸，因為現在出口連續三個月出現下滑，製造業也出現嚴重萎縮，最根本是樓市正在崩潰，所以中國政府可能感覺這樣下去的話，這個局面不好收拾，所以逆行而上，採取個寬鬆政策。

第二，現在的這個通貨膨脹率呢雖然有所下降，但還是在百分之5.5的水平，所以說如何應對通貨膨脹，又能使經濟恢復增長，是中國政府面臨的，可能無法解決的一個難題。

第三點，比較通貨膨脹和硬著陸，中共政府還是選擇解決硬著陸問題，因為今天的這個寬鬆政策會導致，約有三千九百億元的現金進入流通，而且由於中國政府沒有採用國際慣例，利用儲蓄率，銀行貸款利率來調整、流通，而是採用了銀行準備金的這種方式，將會使這些現金，很大程度上流入國營企業或者是房地產信貸產業，這樣可能會造成房市的捲土重來，也可能會造成原材料和各種項目，這個通貨膨脹中心點上漲，在這點上看中國政府是經過考慮，它認為相比較硬著陸，通貨膨脹是可以接受的，因為它主要是一個民生問題，也是它一貫的把危機的成本轉嫁給民眾，讓民眾承擔金融剝削的一個手法，這也是之前已經預測到的。

從長久來看，中國政府的這個舉措是不明智的，因為在這個舉措宣佈的同時，包括美聯儲和歐洲中央銀行的六個世界最大經濟體、發達經濟體的中央銀行已經聯合作出決定來協調世界流通問題來解決歐洲債務問題。那麼從這一點來看中國政府的舉措是不必要的，可能起到相反的作用。那麼它直接導致的結果或者是反應的現象就是中國的滯漲，中國政府陷入一個進退兩難的境地。如果採取寬鬆政策，像今天做的這樣，會導致通貨膨脹的上升。如果不這樣做，中國經濟就會硬著陸。所以這的確反應了中國經濟不可解決的難題。

從更長遠來看，我覺得現在中國的儲蓄率，中國銀行的準備金還是保持在20%以上。所以緊縮政策還沒有完全結束，這個今天的鬆動是否針對年關前中國經濟面臨的一貫的流通減少的行為還是一個長期的政策，我們還要繼續觀察。

謝謝你！