是收購還是詐騙？樂陞投資案坑殺啟示錄｜新聞最聚焦

【新唐人亞太台 2016 年 09 月 24 日訊】樂陞科技128塊錢高價公開收購案，6月成為股民追捧對象，但8月30號這一天，一切都變了，百尺竿頭片面宣佈取消收購案，短短一個星期，樂陞科技股價腰斬，有的投資人甚至損失上千萬，這場原本穩賺不賠的戲碼，成了台灣證券史上首次公開收購惡意違約，是收購，還是詐騙，帶您回顧。

樂陞科技董事長 許金龍 (2016.8.30)：「萬一出現我們剛剛在這裡討論的最壞的狀況，我們都希望，大家都不是受傷害的人。」

樂陞科技8月臨時股東會，原本應該是歡天喜地一場，但時間接近中午，百尺竿頭收購款，卻是一毛也沒進來，投資人個個質問樂陞董事長許金龍，現場氣氛詭譎。

樂陞科技董事長 許金龍 vs. 股東 (2016.8.30)：「那可以看看你的誠意阿，站起來就有誠意是不是？有誠意，然後講話不是謊話。」

樂陞科技董事長 許金龍 (2016.8.30)：「我認為這個交割，如果不履約的話呢，會受到非常非常大的譴責。」

沒想到最擔憂的事情真的成真，上午股東會才剛開完，下午日商百尺竿頭就片面取消收購案，形同晴天霹靂！更是台灣證券史上，首次公開收購，臨時喊卡。樂陞8/30開始，連續開出六根跌停板，股價從5月31日105元，縮水剩下9月7日的41.60元，短短一個星期，股價剩下不到1 /2！

樂陞股東 (2016.8.30)：「它(百尺竿頭)在收購前，本來負責人是台灣人，那為什麼在收購案之前，忽然間改變成日本人。隨便一個阿貓阿狗，隨便一個紙上公司，它說要收購就可以收購了，我們的證期局，我們的金管會在幹甚麼？」

民進黨立委 趙天麟 (2016.9.1)：「128塊，將近兩倍的價差，吸引了多數的投資人，投入了這樣的一個陷阱當中，然後最後被坑殺。」

一場併購，成了史上最荒唐鬧劇，樂陞董事長許金龍自稱受害者，快閃離開台灣說是要籌措資金；三大獨立董事陳文茜、尹啟民、李永萍，被點名未盡監督職責，把責任推給主管機關；負責收購案承作的中國信託銀行，也說自己沒有違法。誰都沒有錯？那，難道錯的是股民嗎？

樂陞自救會成員 張小姐：「我這種合法的投資行為，就變成這樣子，就莫名其妙不見了，就沒有，就完全化為烏有。」

樂陞自救會成員 許平和：「公開收購的交易，已經公開核准了，條件成立了，從來沒有違約交割過。政府應該負起監督的責任來。」

三萬民股東血本無歸，每天看著股價縮水，沒有一天睡得好覺，只好成立自救會，走上街頭。中華金融人員暨投資人協會，按鈴控告樂陞董座許金龍與三位獨立董事，涉嫌違反證券交易法。

中華金融人員暨投資人協會秘書長 尚潔梅(2016.9.7)：「他這是一個設計的很完美的一個股市詐欺案，已經設計的很完美，包括這三個獨立董事，我相信都是在他設計的環節當中，借用他們所謂的社會公信力，來吸引社會大眾來投資。」

金管會主委 丁克華 (2016.9.7)：「凡走過必留下痕跡，那個資料是消不掉的，我們當然會嚴加查核，而且會移送，如果說查核有問題，會移送法辦。」

社會輿論加諸下，檢調動作加快，約談相關人士，許金龍本人也在此時，回台面對司法與股東大眾。

記者 vs. 樂陞董事長 許金龍 (2016.9.7)：「董事長，樂陞蒸發了120億，有沒有什麼話對股東說？

記者 vs. 樂陞董事長 許金龍 (2016.9.7)：「董事長會跟股東一起面對嗎？可以，沒有問題。」

檢調當庭問訊許金龍，由證人身分改列被告，並限制出境、出海。台北地檢署23號，更指揮新北市調處，兵分多路，搜索樂陞公司、百尺竿頭，以及承銷樂陞可轉債的康和證券，約談前獨董陳文茜，以及獨董李永萍共計50人，整起事件檢調認為，疑點重重。

分析師 徐崇舜：「 6月初宣布收購的兩個月之後，在這個地方，融券呈現大幅攀升，其實證交所可以去查查看，看這個是誰在放空。以這個一萬張來講，那整個獲利金額，不到一個月的時間，獲利金額高達六億。」

資深分析師指出，百尺竿頭以128元公開收購後，但樂陞股價不漲反跌，融券數量從2000張飆升至12000張，明顯操作放空。檢調更發現，樂陞3檔可轉換公司債，將近20億元，其中「樂陞4」和「樂陞6」大量被轉換成股票，轉換率高達45%與90%，恐涉嫌內線交易及炒作股價。

分析師 徐崇舜：「 一個月當中，它的可轉債出現大量轉換成普通股的現象，代表可轉債的認購人，把它轉成普通股，在市場上大幅拋售樂陞的股票。」

華南投顧董事長 儲祥生：「一般的收購案很少人去做這麼大的融券放空，那這次有這麼大的融券放空，表示他們都知道這個收購案不會成型，才敢去做這個動作啊。」

所有不尋常疑點，指向幕後藏鏡人：

為何一家資本額5000萬的公司，能發動48億收購案，以小吃大？
樂陞高層是否與百尺竿頭私相授受，放空套利？
百尺竿頭為何更換負責人，又短時間更換營業地址？
負責收購案的中信銀，提供財務諮詢的中信證，為何事前認識客戶流程(KYC)，全無掌握相關疑點？

時代力量立委 黃國昌 (2016.9.1)：「我們的主管機關對於收購方，他們所要來收購的資金來源，事實上並沒有進行實質的審查，而只是做形式上面的書面審理，那未來在整個法規充實上面，是不是有必要，要求出面收購的人，提供相當的擔保，或是第三人的履約保證，我覺得這是在未來整個法規盤整上面，必須要更進一步深入檢討的問題。」

華南投顧董事長 儲祥生：「今天你要做這麼大財力的收購，將近二三十億，你到底有甚麼樣的財力，你到底做甚麼樣的營收，產業上是不是有共通信，如果你對他的背景更公開化，資訊上非常的清楚的話，我覺得儘量能夠降低，發生類似案件的機會，你說百分之百杜絕是不太可能。」

專家直言，樂陞事件，恐怕就像一把火，燒出台灣現行證券交易市場漏洞，違約交割事件不可能是最後一次，而對廣大投資人來說，更難解的，還是追償進度問題！

投保中心人員 vs.樂陞股東：「陳先生您好，打擾你了，這邊是投資人保護中心，我姓張。」

另一頭的投保中心，忙的天翻地覆，不只電話接個沒完，還要一一致電確認文件是否備齊。截至20號，樂陞受害者有多達兩萬人登記求償，由投保中心代理投資人進行團體訴訟，對百尺竿頭在台資產進行假扣押。以百尺竿頭持有的14%樂陞股份來說，估算約達9.8億元，到底能拿回多少，沒人敢掛保證。

投保中心董事長 邱欽庭 (2016.9.10)：「不只中國信託，所有涉有犯罪嫌疑的人，我們都會把他列為被告，也會窮盡所有的方法，來為投資人取得最大的補償。」

行政院院長 林全 (2016.9.23)：「目前金管會它是有掌握住，收購人，就是規範它，它有一部分股票是在保管中，但是不是能夠足以補償，投資人損失，那在不能補償投資人的時候，是不是能夠有其他的財產，得到保全，補償投資人損失，這個部份是我們現在要去看的。」

台灣股票市場曾多次爆發，大規模投資人受害案，太平洋電線電纜公司，孫道存掏空案，官司纏訟12年，直到近期投保中心才代位求償78億，可見官司求償曠日廢時。

樂陞案北檢如今朝詐欺，內線交易、背信罪方向偵辦，案情逐步抽絲剝繭下，真相或許就將水落石出，但台灣證券市場，能否吸取這次教訓，改善相關制度辦法，別再讓股民悲歌，重新上演。

文字採訪：沈唯同
攝影剪輯：陳輝堯