公司法修法別輕忽 竟藏「潘朵拉」漏洞條款

【新唐人亞太台 2018 年 02 月 09 日訊】先前我們為您報導，陸資來台大肆收購、染紅台股，而其實更大的危機，還在後頭，「陸資侵台大追查專題」帶您關注，去年年底行政院通過公司法部分條文修正草案，就有學者專家質疑，部分條文，將開啟企業經營權 爭奪紛爭，嚴重影響 產業秩序。

台灣公司法，面臨重大變革，去年一連八場大型公聽會，二十多場研討會討論下，行政院確定草案版本，12月21日正式送入立法院，成為新會期優先法案。

經濟部商業司副司長 陳秘順：「這個法非常，這一次非常強調股東股權平等的概念，所以就許多股東權的行使，還有股東提案權，還有召集股東會，這一塊的平權。」

公司法修法草案重點，要建立友善新創企業環境，增加籌資彈性，導入洗錢防制概念，揭露公司「最終受益人」，而過去修法前，股東會與董事會，原則上由董事長召集，例外情況，由持股3%以上股東(持有一年以上)，以書面請求召開，並受主管機關實質審查。不過修法後，放寬規定，股東持股大於50%，無須向董事會、主管機關申請，可逕自召集臨時股東會。

記者 沈唯同：「《公司法》本次修法，總共修正150條條文，像是修改192條之一，「取消公司董事會之董事提名審查權」，好讓公司派不得球員兼裁判，以及明定173之1，「持股過半股東可自行召集臨時股東會」，大幅強化市場派權益，不過在法條欠缺配套下，有專家直指，部分修法條文，恐怕導致嚴重後果。」

台灣法學會財經法委員會主任委員 何曜琛：「(173條之1)在全球的確是首例，因為在英美體系當中，甚至日本當中，我所曉得是，都沒有這樣子的條文。從股東固有的股東權當中裡面，直接介入，直接進入，他(股東)必須要去等於是做公司股務、議事，發股東會通知，因為他直接召集，他不是發間接請求董事會來召集。那這個是開啟這個非合意(併購)之門，那而且是創，例如說其他先進國家的先例。」

專家解釋，對照美國各州公司法，股東召集會議，一般只具有「請求權」，而非直接召集權，部分美國州，即便股東雖然可以直接召開股東會，也限制持股資格(應持有表決權股份20%，最高不得超過50%)，德拉瓦州公司法，對相關規範，全數由章程或附屬章程訂定，日本公司法，也並未直接賦予股東自行召集權力。

中國文化大學法律學系財經法律組主任 吳盈德：「我想大概最有可能發生的情況，大概就是經營權的爭奪，比如說，如果他透過市場上面的這個，收購的股權的這個方式，達到一定的成數，一定的比重，譬如說超過50%，他就可以進行發動股東臨時會，那可能出現經營權爭奪的這個情況，那麼對於目前我國公司，要採取較為經營穩健的這樣子的方式，可能就不是很好的一個走向。 」

中正大學財經法律學系教授 王志誠(2018.2.5)：「很容易想像，在目前的條文設計之下，一定會有很多不公，剛剛提到的，我自稱50%，我就來弄了，那弄了已經天翻地覆了，股票價格已經怎麼樣？搞不好飆漲，或者是暴跌。」

過去臨時股東會召開，受主管機關實質審查，如今一旦假外資、陸資、惡意併購者，夥同人頭戶與相關股東，可隨時召集股東會，將衍生諸多弊病！持股比率如何認定？召集由誰發布？股價是否可有人為操縱可能？股東漫無目的提出議案，干擾正常營運，又該如何把關？

中正大學財經法律學系教授 王志誠：「因為它現在沒有任何審查，沒有經過法院審查，或是主管機關審查，那到時候，誰來判定他有持股過半呢，你了解吧，沒有人審查，那自稱持股過半就來發動來召集，到最後發現如果沒有呢，這影響投資人的權益太大了。因為你要號召持股50%的人來召開股東會，那彼此之間是不是有協議，那可能違反證交法43條之一。」

國民黨立委 曾銘宗：「它會造成比如說派系之間的傾軋，或者爭奪，會常常開股東會，會造成股權的重大爭議。」

時代力量立委 徐永明：「不過就像我們比較擔心的是過猶不及，就說這樣子阻止了，比如說公司派去壟斷所有的權利，讓股東無法自救，可是從另外一方面，會不會讓一些人也可以去操作這個臨時股東會，它的(舉行)頻率我想應該不需要過多，那這些其實主管機關，是不是有些實行細則可以來談。」

台灣股份有限公司中，公開發行公司約佔2151家，非公開發行公司達16萬家，佔絕大多數，中小企業占比97%，更有不少屬於家族企業，都屬新版公司法受影響對象，檯面下的茶壺風暴，恐怕會更加激烈。

1111人力銀行公共事務部暨職涯發展中心總經理 李大華：「如果今天有家中小企業，股東人數在10人之內，又要集合彼此又認識的親朋好友在一起，要超過半數，不是難事，那因此而會讓這家公司的經營權易主，不管它上市櫃，還是沒有上市櫃，都會造成經營的過程當中，是一大衝擊。」

政大法律系教授 方嘉麟：「當然如果說任期沒有屆滿召開臨時股東會，會讓經營權比較容易來更迭，但是我們也要考慮到說，如果公司的股權事實上已經集中於1到數人之手，我們都是希望能夠迅速有效的，把經營權來移轉。所以這是一個利弊得失的衡量。」

民間公司法全盤修正修法委員會執行長，政大法律系教授方嘉麟建議，修法版本可導入商業法院仲裁，避免經營權紛爭歹戲拖棚。商業司則解釋，非公開發行公司，可採取閉鎖型企業模式，限制股權交易，或發行具否決權特別股，可避免惡意收購情事發生，不過公開發行公司，如果遭遇市場派收購，仍只能依賴既有證交法、主管機關監管防範。

經濟部商業司副司長 陳秘順：「那如果要預防，就未來我們這個其實有，擴張可以適用到，一般的非公發公司，都可以來發行具有特定事項否決權的特別股，那你就可以用這個，具有特定事項否決權的特別股，來拒絕其他公司的併購。」

瀛睿律師事務所律師 易先勇：「所以我認為是說，修法上的確是要把一些召集權，或是說怎麼樣讓外部股東去參與公司經營的的權力的門檻放寬，可是同時可能在放寬的情況下，也要去思考有些配套的措施。」

公司法修法茲事體大，涉及種種面向，一旦欠缺完善規範，恐將形成資本市場巨大漏洞，針對揭露實質受益人規定，草案內容中，僅要求申報董事、監察人、持股10%以上股東，依舊與國外英美制度普遍揭露5%持股以上自然人，存有落差，國際間要求遵循洗錢防制法規範，日趨嚴格下，就看立法院能否就產業面向，客觀進行修正。

文字採訪：沈唯同

攝影剪輯：林嘉韋 曾奕豪