中國房地產尚未好轉 標普點名兩大隱憂

【新唐人亞太台 2019 年 06 月 26 日訊】好，香港富豪傳出一周內走資百億美金，而中國房地產市場，由於北京當局大推信貸寬鬆，刺激開發商大量轉進二三線城市搶地，整體雖然銷售有所成長，但標普分析師點出，未來市場兩大隱憂，整體而言，中國房地產市場，有高槓桿、高債務問題，整體體質並沒有獲得好轉。

標普全球企業評級分析師，來台召開研討會，分析2019中國房地產市場產業現況，標普全球評級預計，2019年中國住宅銷售反彈，成長12-15%，平均售價增加一成 ( 10-12%)。不過整體展望，分析師看法相對保守。標普全球評級企業評級董事 鄒宇軒：「在開發商發行的一些債券，年期還是比較短一點，所以其實它們都不是長期的一些資金，無論是那個美元債，或者是境內中國內地發行的一些公司債，可能在未來兩到三年，要不是作為到期，要不就有一個收回(強制買回)的一個權力。」

報告指出兩大風險：中國政府短期，以政策改善流動性，但長期反而加大風險，開發商多數發行兩到三年年期的短期回售債券，最快2021年就有還款壓力，可能成為未爆彈；此外中國土地開發商，大量湧向二線、三線城市搶土地，體質不佳的公司，債務風險再次拉高。

標普大中華地產行業資深董事兼分析經理 葉翱行：「就比如說，比較集中看一些三四線城市，他們銷售沒有他們(業者)預計那麼好的話，然後在融資方面，銀行或其他金融機構，對他們的信用狀況有一些質疑的話，這個可能就會斷裂他們的一個現金鏈。」

標普全球評級也公布最新資料 (截至2019.5.27)，55家受評比中國開發商中，被視為投機級的BB評比的公司有18家，體質更糟的B級有27家，瀕臨危險的CCC級公司有3家，只有7家評鑑在「BBB」，屬於「投資級」水準，多數企業負債水位高、流動性可能出問題，有7家公司展望負面，得密切觀察。

標普大中華地產行業資深董事兼分析經理 葉翱行：「(信貸寬鬆)是一個短期的一個做法，當然如果是中美貿易戰，或者是經濟下行的壓力是長遠持續的話，我們覺得這方面也會影響買房的一個需求。」

美中貿易戰，為緩解經濟下行力，北京當局去年開始，再度大量祭出信貸寬鬆，好刺激市場，卻也可能導致負債槓桿比率快速推升，整體供過於求的現況，恐怕仍將持續。

新唐人亞太電視 黃亮戩 沈唯同 台灣台北報導