河南村鎮銀行暴雷 反映債務危機已瀕臨界

【新唐人亞太台 2022 年 07 月 12 日訊】中國河南多家村鎮銀行傳出爆雷，民眾存款遭到異常凍結無法取出，引發上千位受害儲戶抗議，其實這起事件早在4月中旬就已經開始。我們請教台灣大學公共經濟研究中心主任樊家忠教授，怎麼看中國金融系統出現如此異常的情況？這反映甚麼問題？

台灣大學公共經濟研究中心主任 樊家忠：

「這個絕對是一個非常危險的訊號，反映了說中國的債務問題，尤其是地方債的問題已經非常嚴重，我們過去也看到很多訊號，譬如說中國的房地產的一些公司，它累計的，債務都非常可觀的，都是天文數字。

債務累積現在到一個程度就超過了這些地方的金融機構的可以承受的能力也超過一個臨界點。那麼所以他要採取一些強制措施，不讓超過臨界點的債務的壓力能夠繼續擴大這樣子。

我們都知道說這個我先跟大家澄清一個一個觀念，就是說一般我們常在討論經濟問題的時候會講槓桿，會講流動性，這些好像很很抽象的智慧，其實它的意思都講的是「債」就是「債務」，債務在經濟發展的正向的過程，譬如說經濟發展很快的時候，它可以促進經濟的發展，就是我賺錢可以不再用我自己的錢去賺，我可以借很多錢來一起賺，我賺的錢就會更多。

在經濟發展好的時候，這是一個好的現象，但是債務它有它的危險，也就是說敗也蕭何的部分也是會出現的，什麼情況會出現？當你債務累積到太多，沒有辦法償還，而經濟的發展，經濟發生景氣反轉，或者是急凍的現象啊，這樣情況出現了，金融危機就有可能會出現。就是它的金融危機也是這樣，就是說最後個人的債務沒辦法償還、公司的債務沒辦法償還，最後這些這些問題都會累積到金融機構，而且第一關，就是所謂的地方性的金融機構，那麼我們現在累積的太多了，它超過臨界點，就會出現金融危機。

我們現在看到了河南的地方銀行的現象，就是已經超過臨界點的現象，地方最後還會怎麼樣發展，最後可能會發展到更大的銀行，最後發展到四大銀行，最後就累計到了這個，人民銀行去，這個其實是所有金融危機最後會發生的一個現象。

記者 沈唯同：「其實就有媒體報導，不光是地方銀行，也有大型的銀行機構，現在也傳出有取款限制，現在有中國民眾是擔心取不了錢了，對金融業可以說出現信任危機，怎麼看後續可能出現什麼情況？」

台灣大學公共經濟研究中心主任 樊家忠：

「這個是這樣的就是說要它的金融危機的發生，它是有一個要件，什麼要件？就是要集體行動。如果個別的人零星的人去倒閉，或發生債務的問題，這是不會影響金融機構那麼嚴重。他它也不會導致金融機構超過我剛剛講的臨界一點。

什麼情況下會出現大家一起做某件事情的時候，譬如說一起去提款，金融機構去擠兌，或者是金融機構是個客戶，他們在貸款的對象發生集體倒閉的時候，這個是會有連鎖效應，我剛才講這些東西如果如果是零星的發生是沒有問題的，如果是集體的發生就會超過臨界點。

那麼河南銀行為什麼河南那幾家銀行為什麼會超過臨界點？這是因為他的存戶已經發現不對了，所以大家都要一起去提款，他一起去踢館，這個事情就會引發更多人去提款，因為他的危機的危機感會擴散。那麼在地方因為它有一個這個地方的社區，所以他的消息傳播可能比較快，所以他會在地方銀行馬上就面臨這樣的問題。

這就是為什麼中共要這麼非常這樣粗暴非常殘酷的手段去打壓大家提款這件事情。因為它就是要把星星之火，先扼殺在燎原的開始的階段，那麼他就不希望這樣的危機擴大，也就是說他要防止的是經大家集體行動的出現。不過現在的問題是這裡面有非常多不穩定的因素，到底中國政府目前的手段能不能夠有效的控制，其實連他自己也不知道。

這個問題在像中共這樣的體制下會很嚴重，原因是因為它的決策並不是靠市場來做決策，並不靠市場投資人、普遍的群眾或者是投資人來做決策，它事實上是靠少數人來做決策，少數人他的考慮並不是整個市場是否健康，或是國家的發展，是否走在一個健全的道路上，它（中共當局）的考慮很可能是很多政治的考慮或很多特權階級的考慮。

所以在過好日子的時候，它(金融機構)發債他會非常的不遵守市場的規則，於是債務的累積就會發生像中國房地產那樣的一個現象，就是到一個用以債養債，當你發生危機的時候，你不想讓他出事情怎麼辦？你就用更多的債去處理原來債務的問題，所以它本身就像滾雪球一樣不斷的滾，滾到現在，終於現在出現了地方性的危機，這個危機會不會發展到譬如說，成為全國性的危機？就是我們接下來這幾個月我們要觀察的一個重點。」