FED釋出貨幣信號 殖利率倒掛今年將迎來轉折？

【新唐人亞太台 2024 年 03 月 11 日訊】美國聯準會近期頻頻釋放信號，主席鮑爾暗示，今年將要降息，外媒引述美國銀行預估，認為長達近兩年的殖利率倒掛，也就是短天期債券殖利率高於長天期的現象，可能今年將出現轉折。

美國聯準會主席鮑爾預告，今年將會降息。上周2年期美債殖利率下降至4.345%，10年期美債殖利率小幅上升至4.14%，兩者殖利率差僅0.2個百分點，短率高於長率的殖利率的「倒掛」情況有望解除，尤其美國2月非農就業人數成長27.5萬人，失業率雖提高至3.9%，但整體經濟表現依舊穩健。

富蘭克林華美投信投資研究處協理 余冠廷：「以就業市場的解讀來說，它是一個很健康的一個市場的一個結果。就是說市場也慢慢認同，現在的景氣，是不會像是大家之前猜測那麼的悲觀，對那我想這個是對資本市場的投資是好的。但是聯準會又要降息，所以整個利率市場，殖利率曲線，其實還是會緩慢的往下走。」

美國銀行預估，今年債市殖利率曲線，有望逐步「正常化」，2年期、10年期殖利率回到3.25%上下，曲線轉正。聯邦基金期貨預測顯示，Fed 3月按兵不動，利率維持在5.25%-5.5%，機率達96%，6月降息至少1碼的機率則有73.3%。

投信業者預估，今年Fed降息3碼，分別在9、10、11月，看好BB非投資等級債，違約率僅0.4%，有望在降息循環啟動後，獲得更多資本利得機會。

富蘭克林華美投信投資研究處協理 余冠廷：「因為它在2022年的時候連升了21碼，等於說它有21發子彈，它可以慢慢打。過去幾次的降息循環，大致上來說兩年後的一個表現（債市）都是正報酬，那平均的是（報酬率）雙位數的一個部分。」

美股屢創新高，不少華爾街巨頭示警，恐怕有泡沫風險，Fed不敢動作過快，一方面安撫市場，並採取緩慢降息方式，確保通膨穩步回落，也讓債券產品再度備受關注。

新唐人亞太電視 林嘉韋 沈唯同 台灣台北報導